A股总市值在2025年狂飙到108万亿元，创下历史纪录，可偏偏4000点这个整数关口就像一道魔咒，指数冲上去又掉下来，反复折腾。 都说市场有钱就能任性，但眼下万亿资金堆起来的牛市，却连个整数关卡都站不稳，不少散户边赚边慌，心里直打鼓：这市场到底怎么了？
2025年A股收官那天，上证指数定格在3965点附近，全年涨了18.3%，深成指和创业板更是飙出30%和50%的涨幅，光看数据简直亮瞎眼。 跑赢美股、日股不说，连总成交额都首次突破400万亿元，天天万亿成交成了家常便饭。 可热乎劲儿还没过，指数就在4000点附近晃悠了快两个月，上去又下来，像极了跳跳板。
为啥4000点这么难啃？ 从历史看，这条线压了A股整整十年，是2015年牛市崩盘后的长期下降趋势线顶点。 心理压力比实际抛售更吓人，不少老股民一见4000就手抖，生怕历史重演。 加上2025年底AI板块涨得太猛，百元科技股平均涨了34%，获利盘一窝蜂想跑，主力资金连续十几天净流出，给指数泼了盆冷水。
机构们对2026年初的走势吵翻了天。 多头代表如粤开证券罗志恒，觉得四季度调整只是“蓄力”，一季度肯定重回上涨通道，因为政策、资金、产业突破这三大引擎根本没熄火。 可空头立马反驳：技术指标早就超买钝化，量能跟不上，春节前大概率还要跌一波。 招商证券甚至点名1月可能出“缩量上涨”的险情，万一成交额萎缩，冲高就是假突破。
政策面上，监管层确实给力。 证监会全年推了“资格审批绿色通道”“ETF长线资金入市”这些大招，险资持仓规模猛增36%，外资通过陆股通不断加仓，摆明了要撑市场。 但问题在于，这些钱偏爱国企、科技龙头，小散追涨杀跌反而容易亏。 2025年翻倍股有533只，但全是AI、储能、人形机器人这些高门槛板块，普通投资者跟风都跟不上。
科技主线虽然热闹，却暗藏分化。 电子行业市值首超银行，成为A股新老大，硬科技像光模块、芯片公司融资净买入超百亿。 但同一时间，低估值消费股趴在地板上，消费复苏喊了半年，股价却没动静。 机构一边吹科技，一边偷偷调仓到有色、化工等反内卷板块，节奏快得连专业投资者都头晕。
散户最纠结的是节奏。 私募大佬许绍新预测2026年会是“N字形”走势，一季度冲高后，二三季度可能震荡，下半年才创新高。 这意味着年初如果追涨，很容易套在阶段性顶部。 何况1月下旬是年报预告密集期，科技股业绩万一不及预期，立马引发抛售。
资金面也不全是好消息。 两融余额冲到2.55万亿的历史新高，杠杆资金火爆，但风险也在堆积。 去年5月以来连续148天成交破万亿，一旦热度降温，缩量调整可能比想象中更久。 有券商提醒，当前板块轮动速度是近五年最快，追热点像踩电门，一不留神就触电。
海外变量同样搅局。 美联储降息预期反复，美元走势影响外资流入；中美关税谈判虽缓了口气，但地缘政治黑天鹅没散。 高盛提到全球基金对A股配置仍低，可这好处得等外部环境稳定才能兑现。
眼下市场最真实的写照，就是指数在3700到4000点之间拉锯，科技股狂欢与传统板块低迷并存。 有投资者吐槽：“指数涨了，钱没赚到。 ”因为2025年领涨的半导体、人形机器人，普通散户根本不敢重仓，而拿着的消费、金融股又拖后腿。
就连机构策略也分裂成两派：一方死守AI应用、商业航天等新质生产力主线，另一方转向高股息红利资产求稳。 公募基金2026年布局会开完，结论是“科技仍是核心”，但消费出海、资源品反转也得配置，恨不得长出三头六臂。
4000点之争，表面是指数点位博弈，背后却是资金共识、产业转型、政策托底三大力量的掰手腕。 2025年靠DeepSeek大模型、人形机器人订单这些科技突破点燃了行情，但要想站稳4000点，光有故事不够，得拿出真金白银的业绩。
元旦后第一个交易日，市场就会迎来考验：是借政策暖风一举突破，还是被获利盘砸回震荡区？ 所有眼睛都盯着量能变化和主力资金动向。 历史经验显示，A股跨年行情常有“春季躁动”，但这次前提是熬过高低切换的阵痛期。
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