“市场还是过于乐观了。”
在太空光伏火爆的几个月里，多位业内人士对界面新闻记者提及过类似的观点。
过去数月，光伏产业因切入太空概念而再度成为市场焦点。面对新风口，民企光伏企业们在题材营销与资本互动层面表现得尤为积极，即便是日常宣传推文，也往往要融入太空元素，强化与太空光伏概念的关联。
自2023年底进入下行周期以来，光伏行业始终笼罩在“反内卷”的舆论氛围中。供给侧未见明显改善，使得行业对需求拓展的渴望愈发迫切。
在此背景下，不少龙头企业开始把希望寄托在太空上，各处接触卫星公司，以期通过布局太空光伏寻求突围路径。
太空光伏概念的爆火，始于2025年11月。
彼时，马斯克在公开连线对话中提及每年将部署100 GW的太阳能AI卫星，称这可能是大规模人工智能供电成本最低的方案。
12月，钧达股份(002865.SZ)、晶科能源(688223.SH)等企业开始针对太空光伏进行发声，部分券商发布了太空光伏研报，与此同时，随着蓝箭航天朱雀三号的发射，商业航天题材同步升温。
进入2026年，钧达股份公告3000万元认购星翼芯能股权，成为A 股首家明确公开布局太空光伏领域的公司，备受市场关注。
1月22日，马斯克也在达沃斯论坛上称，计划未来三年建设200 GW光伏产能，其中100 GW用于太空AI数据中心和低轨卫星供能，直接拉升市场预期。
2月，业内传出马斯克团队调研中国光伏企业的消息，让热度持续冲高。
在这期间，太空光伏板块的炒作逻辑，也在随之迭代、不断重构。
概念初期之时，市场尚未形成清晰的技术路线共识，整体仍处于“讲故事”阶段。随着马斯克密集发声并释放太空光伏相关规划，国内光伏企业开始将SpaceX星链视为重要的增量需求来源，产业链关注度逐步转向具备真实业务、订单预期的标的，设备环节因此获得资金重点青睐。
此外，技术层面，砷化镓等更适配太空场景的技术路线，开始被频繁讨论。
卫星在太空中，需要太阳能来供能。
国内头部卫星企业银河航天公共事务总经理徐颖对界面新闻表示，通常来说，卫星等航天器上的能源来源有三种，包括蓄电池、太阳能、核发电。
其中，获取能源最常用的方式是太阳能电池供电。太阳翼是卫星的翅膀，是卫星的“能源担当”，是几乎所有卫星必不可少的关键单机。
券商与二级市场，是本轮太空光伏热度的核心“放大器”。
中信证券测算数据显示，保守情景下2030年全球太空光伏需求量和市场空间或分别达1 GW和800亿元；乐观情景下则分别达70 GW和近3万亿元。
一位券商分析师对界面新闻记者称，电力新能源研究团队多和光伏领域活跃度较高的民营企业相熟，信息传递链条更短，对行业动态感知也更为敏锐。
在二级市场，基于行业需要新话题来拉升企业市值、重拾信心，即使有炒作嫌疑，光伏圈也基本默认了这种操作。
但从产业实际层面看，太空光伏真的走得这么快吗？
首先面临的是技术层面难题。
太空的特性，决定太空光伏产品要追求低重量、能抗辐射、抗温差，且具有高度可靠性。
业内讨论最多的太空光伏实现路径，主要有三条技术路线，即砷化镓、异质结(HJT)和钙钛矿电池。
“砷化镓是目前太空中成熟且普遍应用的技术。”上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠告诉界面新闻记者，砷化镓的优势是转换效率高，可以达到30%左右，但其最大的问题是成本高。
晶硅技术也曾应用于空间领域，但早期效率很低，只有15%，近年效率有所提升。例如，作为晶硅领域的异质结技术，效率可达25%-27%。
在效率相差并不算大的情况下，晶硅异质结的成本优势，得以充分体现。
据界面新闻了解，砷化镓当前价格在500元/W左右，而地面晶硅组件每瓦报价不到1元。
国内太空电源领域，主要有两大核心研制单位，一家是位于上海的航天八院811所，另一家是位于天津的中国电科十八所。
国内从事砷化镓技术的民企，主要包括三安光电、明阳智能旗下德华芯片、乾照光电等。但这些企业并非当前国内主流光伏大厂，他们的主业与地面光伏赛道差异显著。
沈文忠表示，砷化镓技术用于卫星，可能要用多结串联堆叠，价格过于昂贵，当前市场有限，成本很难持续降低，难以满足马斯克大批量、性价比的需求。
相比较而言，P型异质结产能更易改造，且具备轻量化潜力与成本优势。这也是马斯克后来更看好异质结技术的原因。
国内光伏产业已全面转向N型技术，但太空光伏则需要抗辐射能力更强的P型技术，这构成了核心技术路线的错位。
“目前主流的晶硅N型技术产能，不能应用于太空中，这一点业内很少提及。”沈文忠强调，因为相对于P型，N型的抗辐射能力差了太多。
根据掺杂元素的不同，晶硅技术可分为P型和N型两大类。自2024年起，N型技术已成为中国光伏产业的主流，传统的P型产品占比已少于10%以下。
沈文忠指出，异质结的N型产线，相较于TOPCon等其他技术更为容易改成P型，薄片化、效率都能保持较好的水平。其中，薄片化可以做到弯曲、卷曲，贴附在柔性基板上，实现卷轴式收纳等。
据徐颖介绍，如今航天器的功能越来越强大，一颗卫星可能同时具备通信、遥感和导航三种能力，所需能量更多，也就需要更厉害的“翅膀”。整体质量显著减轻、转换功率显著上升的柔性太阳翼应运而生，柔性太阳翼能够更好地适配平板式卫星的构型需求。
对于市场上同样火热的钙钛矿技术，沈文忠并不看好其在太空中的应用。
他认为，太空中的紫外线非常强，原子氧的侵蚀、环境的温度等均会影响。钙钛矿的成膜温度低于环境温度，这些都是致命的问题。
在界面新闻记者近期参加的航天领域会议上，有与会专家直言，钙钛矿技术当前的数据表现尚未达到应用标准。
即使相关技术已在地面通过验证，但要真正适配太空环境，仍有漫长的验证周期需要跨越。太空中的单轨道内温差可达270-300，对组件来说是极为严苛的考验。
不过，也有从事钙钛矿叠层技术研发的企业告诉界面新闻，其所接触的卫星企业，对这一相对前沿的技术接受度尚可，对未来应用前景持积极预期。
中国光伏行业协会则对界面新闻指出，资本市场上热捧的异质结、钙钛矿技术，更多是基于个别金融机构自行提出的“降本逻辑”，实际产品仍处于实验室或验证初期，距离大规模商业化尚有距离。
协会认为，行业对新技术的追捧，更多停留在券商研报和资本运作层面，产业界应更多专注于基础领域的实际研发。
“并不是像市场理解的那样，国内如此大的光伏产能，能直接用在太空光伏上。”沈文忠也对界面新闻称。
在技术难题外，太空光伏面临的更大“卡点”在于需求的不确定性。
当前市场可预见的需求，主要体现在马斯克SpaceX和特斯拉的规划中。但中国的太空光伏产能，短期内很难直接切入美国供应链。
一方面，中国光伏产品进入美国，受到贸易壁垒、航天领域限制的影响；另一方面，随着美国对能源与供应链安全的重视程度持续提升，马斯克正在加快布局自建光伏产能，进一步推动本土供应链自主可控。
“马斯克需要的光伏产品，主要在美国制造。”沈文忠表示。
当前太空光伏的市场主要在美国，但马斯克并不想直接进口国内产品，而是只想要中国的光伏技术和设备。
因此，市场上关于中企和SpaceX相关的订单传闻，多集中在迈为股份、双良节能、拉普拉斯等光伏设备厂商，而非电池组件端企业。
虽然未曾有上市公司发布相关订单公告，但市场时常有“小作文”释放相关利好信息。业内有传闻称，迈为股份已与SpaceX签订了数十亿异质结设备订单。
即便这些设备订单已经签订，也有“流失”的可能。
多位业内人士向界面新闻记者透露，市场近期已有风声传出——未来先进光伏设备出口或面临管控。
在异质结、钙钛矿等下一代先进光伏技术的核心生产设备领域，中国处于全球领先地位。这亦是马斯克等海外企业布局光伏产能时，重点寻求采购的品类。若后续国内实施相关出口管控，主要是为了防止先进制造技术外流。
若美国市场需求难以打开，中国光伏产品在卫星领域的规模化应用，仍尚需时日。
在商业航天板块，中国火箭端的可重复使用技术还未完全突破。这意味着，承担 “天地快递员”角色的运载火箭，还不能实现快速、规模化的批量复用，卫星星座布局进度可能慢于预期。
公开资料显示，截至去年底，中国在轨运行卫星总数约为1000–1100颗，远低于美国的约1.15万颗。
中国最大的两个低轨卫星互联网星座，分别是GW星座和千帆星座，两者规划卫星总数合计近3万颗，整体组网完成节点均在2030年及以后，离现在还有一段时间距离。
太空光伏概念的热度仍在持续，但已经有多家上市公司公告密集提醒相关风险。
例如，在市场传闻被马斯克团队考察后，晶科能源在公告中表示，尚未与相关团队开展任何合作，亦未签署任何框架性协议或正式协议，未有在手订单。
晶科能源称，目前“太空光伏”尚处于技术初步探索阶段，技术路线尚不确定，且尚未有具体落地可行的项目。
双良节能等股同样提醒，“太空光伏”商业化路径、成本结构、在轨运维体系等均存在重大不确定性，尚未形成可规模化落地的产业闭环。
也有部分企业在犹豫要不要“蹭”这一波流量。
一家头部组件公司人士告诉界面新闻，高层对相关议题始终未能达成共识，“二级市场热度给企业带来的增值，确实让人心动，但理性上，也看到产业化缓慢的现实。”
马斯克的太空光伏规划，为中国光伏行业打开了一扇想象的窗，但并非时下可兑现的红利。技术的太空适配性、供应链的国际壁垒、国内商业航天的发展节奏等，仍是横在眼前的现实考题。
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